穩收50天線 繼續跟進高盛中銀購6582

恆指昨天連續第6個交易日回升，昨天最高已升至約29,411點，收市報29,345點，整體大市成交亦微升至1,148億元。認股證昨天成交金額約358億元，佔整體大市成交金額約31.2%。

昨天提及可受惠減息而近日走勢又較地產股為落後的中銀(2388) ，昨天成功向上突破，最高見21.4元，收市報20.6元，上升約1.7%，成交金額亦升上約11.7億元，較其過去5天平均成交金額約8.3億元為高。如昨天所指出，在同樣屬受惠於息口下跌的情況下，如中銀能成功企穩於50天平均線以上，後市可望繼續向好。而該股經昨天的上升後，現價似乎已能穩守於該位於約20.28元的平均線以上，後市有望繼續向好。

如看好中銀的投資者，可留意市場上成交較活躍及接近最貼價的中銀認購證6582，該證昨天最高見0.28元，收市報0.25元，上升約12.1%。6582行使價在21.38元，現時約屬3.8%價外，引伸波幅約44.2%，提供約4.1倍實際槓桿，明年8月18日到期，街貨量約4.5%。

9792及4646引伸波幅過高宜小心

一度頗受投資者歡迎的中石油(0857)及神華(1088) ，昨天股價表現較為理想，收報15.44元及48.1元，分別上升約3.8%及3.4%之多。在正股有表現的情況下，我們旗下的中石油認購證9792及神華認購證4646，昨天成交亦顯著轉旺，收市報1.21元及1.27元，上升約80.6%及32.3%之多。據彭博通訊社的數據顯示，該兩隻認購證的實際槓桿應約為7.7倍及2.9倍；理論上，昨天的升幅應約為29%及10%。以該兩隻認購證昨天的升幅來看，明顯地，其引伸波幅是被投資者推高了很多。以彭博通訊社提供的數據顯示，9792及4646的引伸波幅昨天就分別較對上一個交易日上升約15.2及27.8個波幅點，至約60.2%及87.4%的偏高水平。

投資者現時要加倍小心及留意9792及4646的引伸波幅變化，一旦市場需求有所減退，其引伸波幅有可能會在現水平急速回落，並可能出現認購證價格走勢未能緊貼正股上落的局面。如仍看好中石油及神華的投資者，現時可考盧改為留意其他市場上條款及引伸波幅均較合理的相關認購證。