如守支持位 可留意高盛匯豐及國壽認購證1850及2144

恆指及國指昨天在10月份期指結算下雙雙再創新高，最高見31,958點及20,568點，收市報31,638點及20,400點，上升約51點及89點，整體大市成交金額約1,850億元。認股證昨天成交金額約433億元，佔整體大市成交金額約23.4%。昨天提及可留意的匯豐(0005)，最高見152.1元，收市報149.8元，全日微跌約0.1%。一如昨天在專評的技術分析中所提到，匯豐的股價雖然已重上10天及20天平均線以上，但收市價卻始終未能收於由153.5元所延伸下來的短期下降軌阻力以上。同樣地，該股昨天高位雖然升破了該下降軌阻力，但收市卻連續第二個交易日未能守於該阻力以上。如匯豐短線能成功上破並穩收於該短期下降軌阻力以上，後市可望繼續向好。否則，投資者便可能要小心股價可能會有回吐的壓力。如繼續看好匯豐的投資者，仍可留意價外認購證1850，該證昨天最高見0.167元，收市報0.158元，上升約1.3%。1850行使價在160元，現時約屬6.8%價外，引伸波幅約34.1%，提供約4.3倍實際槓桿，明年12月29日到期。高盛價外國壽購2144行使價5.55元國壽(2628) 日前宣佈了首三季純利約達247億元人民幣，雖然保費收入只約1,568億元人民幣，同比僅升7%，增幅較市場預期為遜色。然而，在國內股市表現強勁下，國壽首三季投資回報收益仍有約8.6%之多，仍較去年同期的6.7%為高。在有關消息公佈後，國壽昨天曾升上約52.2元的水平，最後收報51.95元，輕微下跌約0.1%。技術上，國壽的首個重要支持位在20天平均線約50元的水平，如該股能守於該支持位以上，後市仍有望繼續向好。如看好國壽的投資者，可在該股仍守於20天平均線水平的情況下，留意價外認購證2144，該證昨天收報0.91元，下跌約5.2%。2144行使價在55.5元，現時約屬6.8%價外，引伸波幅約64.4%，提供約3.2倍實際槓桿，明年6月2日到期。

資金追落後 可留意高盛中行及匯豐購5504與1850

港股昨天開市隨外圍股市高開，指數及後繼續反覆上升，全日急升逾千點，最高見31,605點，收市報31,587點，再創有記錄的新高，整體大市成交金額約1,776億元。認股證昨天成交金額約419億元，佔整體大市成交金額約23.6%。繼招行(3968) 早前公佈第三季度盈利，其9個月淨利潤高達99.7億元人民幣，較去年同期上升近1.3倍之多後，建行在上週五公佈的第三季淨利潤亦高達228億元人民幣，優於普遍的市場預期。而在仍未公佈季度業績的國企銀行股中，投資者可留意今天公佈第三季業績的中行(3988) ，該股昨天最高見4.89元，收市報4.83元，上升約3%，成交金額有約45億元。如果以年初至昨天為止的股價表現計，招行(3968) 、建行(0939) 、交行(3328) 及工行(1398) 等，便分別錄得約27.1%至136.4%的升幅不等；相反，中行同期卻只上升約13.1%，走勢明顯較上述的中資銀行為落後。如投資者認為中行在炒業績及落後等因素下可向好的話，可留意輕微價外認購證5504，該證昨天最高見0.6元，收市報0.58元，上升約22.1%。5504行使價在5元，現時約屬3.5%價外，屬市場上少數貼價的中行認購證之一，引伸波幅約50.3%，提供約4.5倍實際槓桿，明年3月31日到期。高盛價外匯豐購1850行使價160元銀行股近日普遍造好，除一眾有業績支持的中資銀行外，重磅股匯豐(0005) 的股價近日亦見有不俗的回升，昨天最高見150.8元，收市報149.9元，上升近3%，成交金額亦升上約75億元的水平。由年初至今，匯豐的股價大約只上升了5.1%，較恆指同期上升58.2%的升幅明顯為少。而在該股最近增持交行至19%的消息所刺激下，匯豐的股價亦有望在追落後而造好。技術上，匯豐昨天重上10天及20天平均線以上，但收市價卻始終未能收於由153.5元所延伸下來的短期下降軌阻力以上。如匯豐短線能成功上破並穩收於該短期下降軌阻力以上，後市可望繼續向好。如看好匯豐的投資者，可留意價外認購證1850，該證昨天最高見0.162元，收市報0.156元，上升約12.2%。1850行使價在160元，現時約屬6.7%價外，引伸波幅約33.5%，提供約4.4倍實際槓桿，明年12月29日到期。

傳出售意3G業務 可留意高盛和黃認購證5507

港股上週五表現仍舊波動，而恆指與國指就連續第二個交易日出現一升、一跌的現象。恆指上週五最高見30,563點的新高，收市報30,405點，全日上升約551點，整體大市成交金額約1,574億元。相反，國指上週五收市則報19,548點，全日微跌約3點。而認股證上週五成交金額就約387億元，佔整體大市成交比例約24.6%。恆指上週五創新高，某程度上是與在上週五創逾6年來新高的和黃(0013) 有密切關係 ，該股上週五最高見92.45元，收市報90.75元，上升約5.9%，為指數提供約55點的升幅。而據彭博通訊上週五引述一份德國雜誌的報導，和黃可能會把其意大利3的子公司出售予德國電信，消息刺激和黃的成交在上週五急升上約56.2億元的水平，股價亦升上92.45元的6年多新高。如看好和黃股價可繼續受惠於上述消息的投資者，可留意成交活躍的價外和黃認購證5507，該證上週五最高見0.8元，收市報0.56元，急升約128.6%，成交金額亦升上約1.6億元的水平。5507行使價在98元，現時約8%價外，屬市場上行使價接近最高的和黃認購證，引伸波幅約47.7%，提供約6.7倍實際槓桿，明年1月21日到期。高盛中銀香港購6582行使價21.38元在市場憧憬美國月底可能會減息的情況下，地產股及個別本地的銀行股自上週四開始均顯著造好。當中，長實(0001) 、新地(0016) 、恆地(0012)及東亞(0023) 等，單單在對上兩個交易日便累升約13.4%、12.8%、10.4%及5.6%。投資者如看好本地的地產及銀行股可受惠於美國減息的話，反而可留意近日走勢較落後、最近兩天只累升約3.6%的中銀香港(2388) 。作為擁有最大本地樓按市場佔有率的中銀香港，上週五最高見21.8元，收市21.5元。技術上，中銀香港上週四低位成功在20天平均線前有較明顯支持，上週五就更已重上各主要平均線以上，某程度上反映股價仍有望延續近期反覆上升的趨勢。如看好中銀香港的投資者，可留意輕微價內認購證6582。該證上週五最高見0.365元，收市報0.345元，上升約15%。6582行使價在21.38元，現時約0.6%價內，屬市場上最貼價的中銀香港認購證之一，引伸波幅約45%，提供約3.6倍實際槓杆，明年8月18日到期。

基本因素良好 可繼續留意高盛中移購2216

港股昨天開市隨外圍造好，恆指最高曾上試約29,997點的全日高位，但指數在三萬點關口前卻遇上不少沽壓，最後收報29,334點，全日下跌約43點，整體大市成交金額約1,611億元。認股證昨天成交金額約443億元，佔整體大市成交金額約27.5%。中移動(0941)早前公佈了今年首三季度未經審核財務數據，首三季度淨增用戶達4,843萬戶，平均每月淨增用戶近540萬戶之多，而截至9月底用戶總數則增至3.5億戶。同期，每月每戶平均收入就由上半年的88元人民幣上升至89元。在數據公佈後，投資界普遍對中移動的前景維持正面的看法。據彭博通訊社的統計顯示，分析員在上述數據公佈後所給予中移動的目標價，由125元至186元不等，投資評級普遍維持買入。如認為中移動的經營狀況良好而繼續看好其股價的投資者，可繼續留意中移動認購證2216，該證昨天最高見0.435元，收市報0.405元，上升約1.3%。2216行使價在140元，現時約屬6.7%價內，引伸波幅約60.4%，屬條款接近中移動認購證中較低的一隻，提供約2.5倍實際槓桿，明年10月27日到期。國指認購證7927引伸波幅較低約44.3%早前已不只一次在專評中提到，自8月中起大部份主要股份的場外引伸波幅均大幅上升，導致相關認股證的引伸波幅水平亦顯著上升。而部份較留心認股證市場的投資者可能亦已留意到，認股證的實際槓桿近期已普遍下降了不少，要尋找高槓杆的認股證愈來愈困難。事實上，以昨天成交最活躍的30隻股份認股證為例，實際槓杆便全數低於4倍；其背後其中一個主要原因便是認股證的引伸波幅大幅上升導致實際槓桿下跌。此外，正因場外引伸波幅上升增加上發行人對沖難度，導致大部份新上市的股份認股證偏向長期，亦是股份認股證實際槓桿下降的原因之一。與股份認股證相比，指數認股證一般較短期，引伸波幅亦較低，故指數認股證普遍仍具備較理想的實際槓桿。尤其近期港股甚為波動，即使恆指亦動輒上落逾千點，故在投資者看中市況下，指數證亦可提供相當不俗的潛在回報率。近期港股資金充裕，國企指數昨天雖再出現了輕微調整，惟現時已步入中資股第三季業績期，如繼招行(3968)後再有國企股業績出現驚喜，國企指數仍有望挑戰10月18日的高位20,517點。如看好國指的投資者，可留意輕微價內國指認購證7927，該證昨收報0.57元，下跌6.6%，行使價在19,000點，現時約3%價內，引伸波幅約44.3%，是較貼價的國指認購證中最低的水平，提供4.2倍實際槓杆，明年4月29日到期。

備受資金追捧 可繼續留意高盛中移購2216及國壽購2144

港股昨天大幅反彈，恆指在近全日高位29,377點收市，全日上升1,003點或約3.5%，而期指更單日上升了1,300點。大市昨天成交金額回落至約1,357億元，認股證成交則約357億元，佔大市成交比例26.3%。正如昨天專評中指出，現時港股的波動程度與以往有別，恆指出現單日升跌逾千點的機會較以往大，故投資者未宜因週一恆指下跌逾千點而過早斷定大市將轉向並展開調整。事實上，昨天大市便大幅回升，以其昨天收市水平29,377點計，只較上週四收市時低不足100點。現時港股資金充裕，大市成交金額自上月19日起已連續22個交易日高於1000億元；投資者在資金主導的市況下，可優先考慮較受資金追捧的股份，而近期則以一眾市值大的重磅中資股最受追捧。其中，以週一跌市當天計，單在中石油(0857)、中移動(0941)及國壽(2628)身上便有共7.1億元淨流入購買相關認購證，佔當天流入認股證市場資金總值超過6成。中移動昨天最高見150元，收市報149.7元，上升5.3%。正如昨天專評中提到，該股是少數經週一大跌後仍然未失守10天平均線的股份之一，某程度上反映其短線技術走勢較為理想。配合該股具備回歸A股概念，看好的投資者，可繼續留意輕微價內中移認購證2216，該證昨收報0.4元，行使價在140元，現時約6.5%價內，引伸波幅約59.7%，屬條款相近中移認購證中引伸波幅較低之選，提供2.5倍實際槓桿，明年10月27日到期。2144屬引伸波幅較低的國壽認購證除中移動外，投資者亦可留意另一中資重磅股國壽。技術上，該股經多次在旗形阻力50元附近反覆上落後，昨天收報51.3元，成功重返50元以上。如該股能繼續企穩於該水平以上，有望在資金配合下重拾升軌。如看好國壽的投資者，可留意價外國壽認購證2144，該證昨收報0.97元，上升5.4%，行使價在55.5元，現時約8.2%價外，引伸波幅約69.2%，屬引伸波幅較低的價外國壽認購證之一，提供3倍實際槓桿，明年6月2日到期。

侯低吸納 可留意高盛中移購2216及招行購1458

港股在美股上週五下跌逾360點的情況下，昨天終告出現較大幅度的調整。恆指在28,337點低開後，雖在中午一度從低位回升逾400點，惟指數在午市再度下滑，全日下跌1,091點或約3.7%，以百份比計是自3月5日以來恆指單日最大跌幅。大市昨天成交金額約1,626億元，認股證成交則約352億元，佔大市成交約21.6%。以8月20日港股直通車措施曝光起計，截至上週為止恆指及國指最近約兩個月內分別累積上升了44.5%及79.3%，故昨天兩大指數分別下跌了3.7%及4.6%，不排除可能是乘外圍勢弱調整的獲利回吐。故恆指正式失守20天平均線27,870點前，投資者未宜過早斷定大市將展開新一輪的調整。尤其近日恆指波幅遠較以往為高，以上週為例，恆指每天平均波幅便高達854點之多，加上近期港股資金充裕，以致自上月19日起大市成交金額從未低於1000億元。因此，在現階段仍不排除指數有可能在資金配合下回升。對於仍看好港股後市的投資者而言，可優先考慮一些基本因素較佳、在跌市後反彈力可能較強的股份。中資銀行股中，可留意已預告第三季業績理想的招行(3968)。中資股份開始進入第三季業績期，各中資銀行股如招行、工行(1398)、信行(0998)、中行(3988)及交行(3328)等便將陸續在本週及下週公佈季度業績。其中，招行已率先公佈其本年首三季純利有望上升一倍以上。在基本因素良好下，該股在跌市後的反彈力可望較高。現時市場上只有7隻價外的招行認購證，看好招行的投資者可留意當中引伸波幅較低的1458，該證昨收報0.66元，下跌17.5%，行使價在41.88元，現時約11.5%價外，引伸波幅約55.8%，提供3.1倍實際槓桿，明年9月8日到期。中移購2216行使價在140元隨著恆指調整，中移動(0941)昨天亦受整體市況拖累下跌了3.9%。然而，技術走勢而言，該股則是少數經昨天下跌後仍然穩收於10天平均線以上的大型股份。中移動昨天最低見140.1元，收報142.2元，其10天平均線則位於約138.2元。在最近的市場焦點中石油(0857)已公佈預計其A股在11月5日正式上市下，不排除在仍未有A股上市的中資股份中市值最大的中移動有可能成為下一個備受資金追捧的對象。如看好中移動的投資者，可留意市場上其中一隻較貼價的中移認購證2216，該證昨收報0.365元，下跌15.1%，行使價在140元，現時約1.6%價內，引伸波幅約62.4%，提供2.5倍實際槓桿，明年10月27日到期。

中資股業績期將至 留意高盛國壽認購證2144

中國證監會官員稱有關當局正研究為國企AH股實行股票互換方案，在該消息帶動下，恆指上週四最高見30,025點，唯升抵30,000點重要心理關口後,，指數卻隨即急跌760點至29,265點，及後走勢才逐步靠穩，最終收市報29,465點，全日上升166點，整體大市成交金額約1,685億元。認股證成交金額回落至約367億元，佔大市成交21.8%。在近日大市屢創新高的同時，不少認股證出現了引伸波幅大幅上升的情況。以上週曾在專評中提及過引伸波幅偏高的匯豐認購證9029為例，在市場供求推動下，該證引伸波幅上週一單日內上升了近10個波幅點至36.9%的高位，導致當天匯豐只上升1.9%下，9029卻大幅上升了86.5%。然而，在市場對9029的需要有所減退下，該證上週四的引伸波幅已由高位回落至32.2%，導致該證在正股上升0.3%下倒跌了12.7%。惟由於近期匯豐在場外期權市場的供應量減少，發行人可能仍較難積極地為9029提供流通量，故該證價格仍會較受市場供求影響。對於已持有9029的投資者而言，該證的引伸波幅雖已較最高位有所回落，惟若與市場上其他條款相近的匯豐認購證比較，該證引伸波幅仍屬偏高水平；如該證引伸波幅進一步回復至以往的水平，不排除該證仍有可能因引伸波幅下調而大幅下跌。因此，認為匯豐上升空間較少的投資者可考慮趁現時引伸波幅處仍處較高水平沽貨獲利；而即使繼續看好匯豐投資者，亦可考慮換馬至其他引伸波幅相對較低的匯豐認購證身上。國壽認購證2144現時約8.2%價外中資股份開始進入第三季業績期，各中資銀行股如招行(3968)、工行(1398)、信行(0998)、中行(3988)及交行(3328)等便將陸續在本週及下週公佈季度業績。其中，招行已率先公佈其本年首三季純利有望上升一倍以上。至於近期走勢相對較為沉靜的國壽(2628)，在內地股市持續上升的情況下，不排除該股投資收益有可能為盈利帶來較理想的增長。該股上週四最高見53.8元，創出上市新高，收市報51.3元，上升約0.9%。技術上，國壽近日在高位形成了三角旗形的走勢後，其股價已多次在該旗形阻力50元附近反覆上落；而以該股成功在上週三在低位49元回升的走勢看，初步看來50元的支持似乎不俗。如國壽能繼續守於該水平以上，後市仍有望繼續向好。如看好國壽的投資者，可留意價外國壽認購證2144，該證上週四收報1.03元，上升約1%。2144行使價在55.5元，現時約屬8.2%價外，引伸波幅約72%，提供約2.8倍實際槓桿，明年6月2日到期。

低位有支持 可留意高盛國壽及中行購2144與5505

港股昨天呈先低後回升，剛好與週二的走勢逆轉。恆指昨天開市後，曾一度低見28,484點，較對上一個交易日下跌約471點，及後指數逐步收復失地，最終收報29,299點，全日倒升344點，整體大市成交金額約1,605億元。認股證昨天成交金額約409億元，終於打破連續四個交易日創新高的走勢，佔整體大市成交金額約25.5%。近期在專評中多次提及的國壽(2628) ，昨天雖然一度跌至49元的全日低位，但收市就成功扭轉跌勢，收報50.85元，成功重返50元以上的水平。技術上，國壽近日在高位形成了三角旗形的走勢後，其股價已多次在該旗形阻力50元附近反覆上落；而以昨天該股在低位回升的走勢看，初步看來50元的支持似乎不俗。如國壽能繼續守於該水平以上，後市仍有望繼續向好。如看好國壽的投資者，可留意價外國壽認購證2144，該證昨天收報1.02元，上升約5.2%。2144行使價在55.5元，現時約屬9.1%價外，引伸波幅約72.7%，提供約2.8倍實際槓桿，明年6月2日到期。高盛中行認購證5505行使價4.68元除國壽外，另一可留意的國企金融股是中行(3988) ，該股昨天雖然下跌約1.3%，收報4.67元。但技術上，中行在週二高見4.92元後回落，昨天就成功在上升中的10天平均線找到支持回升，某程度上反映該平均線的支持應不俗，股價有望在守於該平均線以上的情況下繼續向好。如看好中行的投資者，可留意貼價中行認購證5505，該證昨天收報0.56元，上升約1.8%。5505行使價在4.68元，現時約屬0.2%價外，是市場上其中一隻最貼價的中行認購證，對正股的變動亦會較敏感，引伸波幅約57.5%，提供約4.7倍實際槓桿，明年1月21日到

侯調整吸納 可留意高盛中移動購2216

港股昨天呈先升後回跌，恆指雖然曾一度逼近30,000點，但在高位卻遇上不少沽壓，最終倒跌約586點收市，收報28,955點，整體大市成交金額約2,008億元。認股證昨天成交金額約499.6億元，已屬連續第四個交易日創新高，佔整體大市成交金額約24.9%。在近日大市屢創新高的同時，不少認股證出現了引伸波幅大幅上升的情況。昨天大市雖終告回落了近600點，惟部份認股證的引伸波幅仍然維持在高水平。以由高盛發行的匯豐認購證9029為例，在市場供求推動下，該證引伸波幅由上週五27.3%大幅上升近10個波幅點至週一的36.9%，導致當天匯豐只上升1.9%下，9029卻大幅上升了86.5%。昨天9029引伸波幅仍維持在35.1%的較高水平，如該證引伸波幅及後回復至以往的水平，單是引伸波幅的調整已足以令該證大幅下跌。另一方面，由於近日匯豐在場外期權市場的供應大幅減少，發行人可能難以積極地為9029提供流通量，所以認股證價格亦可能會較受市場的供求所影響。已持有9029的投資者，可考慮趁現時引伸波幅處較高水平沽貨鎖定利潤，即使投資者繼續看好匯豐，亦可考慮換馬至引伸波幅仍處相對較低水平的貼價認購證1741身上。該證昨收報1.09元，行使價在150元，現時約0.7%價外，引伸波幅約27.6%，提供7.2倍實際槓杆，明年3月17日到期。高盛中移動購2216實際槓桿2.6倍在港股昨天整體呈先高後低的走勢下，重磅股中移動(0941)昨天收市亦從高位有所回落，該股最高見148.8元，收市報143.3元，但全日亦保持逆市上升約1.2%。如昨天所指出，中移動近期在8月17日低位所延伸出來的上升通道內反覆上升，短線可望上試上升通道頂的水平。如以中移動昨天的走勢看，該股剛好在升抵通道頂部約148.3元附近水平時便受阻而回。如投資者認為整體大市短線仍有輕微調整的話，可考慮待中移動稍為回落至約10天平均線附近時侯低造好。如看好中移動的投資者，可留意貼價認購證2216，該證昨天收市報0.355元，行使價在140元，現時約屬2.3%價內，引伸波幅約58%，提供約2.6倍實際槓桿，明年10月27日到期，現時街貨量約63.3%。

預先作部署 可留意高盛國壽及中移動購2144與

港股經過上週五的輕微調整後，昨天又重拾升勢，恆指及國指再次雙雙創新高，最高見29,562點及19,753點，收市報29,541點及19,753點，全日上升約702點及671點，整體大市成交金額約1,745億元。認股證昨天成交金額約454億元，是連續第三個交易日再創新高。石油及石化類股份昨天再次成為市場的焦點所在，中石油(0857)、中海油(0883)及中石化(0386)等股份，昨天便分別上升約13%、9.7%及13.7%之多。如果以月初至昨天為止計算，中石油、中海油及中石化的累積升幅更有約27.4%、13.8%及33.5%。在正股近日錄得如此大升幅的情況下，現時市場上中石油及中海油的價外認購證亦已大幅減少至只有1隻及3隻；而所有中石化認購證更是全數變成價內。整體來說，在正股短線累升不少及市場上可供選擇而條款合適的認購證又較少的情況下，投資者便要小心衡量現時高追這幾隻石油及石化股認購證的風險所在。市場熱錢近期較為追捧石油及石化股，相反，重磅股如國壽(2628)及中移動(0941)等，其近日的股價就相對較平穩；由月初至昨天為止，兩者的升幅分別約為13.3%及11.2%，明顯較上述的石油及石化股為低。而在資金近月來呈現輪流炒作的情況下，如投資者認為熱錢有機會再次追捧該兩股，可考盧先行入市作好部署。先說國壽方面，該股昨天最高見50.7元，收市報50.6元，上升約1.5%。技術上，國壽近日在升抵50元的水平後，開始在高位反覆形成一三角旗形的整固形態。上週五該股雖在大市回落下跌穿了旗形的上升軌，但昨天已成功重返並收於50元關口以上，短線仍有望上試旗形量度升幅約60元的水平。如看好國壽的投資者，可留意價外國壽認購證2144，該證昨天收報0.98元，行使價在55.5元，現時約9.7%價外，引伸波幅約70.6%，提供約2.9倍實際槓桿，明年6月2日到期，街貨量只有約4.9%。高盛中移動購2216行使價140元而中移動方面，該股昨天最高見142.4元，上升約6%，再創上市以來的新高。技術上，中移動近期在8月17日低位所延伸出來的上升通道內反覆上升，在昨天再創新高的情況下，短線可望上試上升通道頂約146.5元的水平。如看好中移動的投資者，可留意貼價認購證2216，該證昨天收市報0.35元，上升約12.9%，行使價在140元，現時約屬1.1%價內，引伸波幅約59.1%，提供約2.6倍實際槓桿，明年10月27日到期，現時街貨量約63.5%。

資金追捧大型國企 可留意國壽購2144及建行6147

上週五大市在高位有所整固，恆指及國指分別下跌了295點及137點，大市成交金額則高達1,953億元，是繼10月3日逾2,000億元成交後第二最高成交的交易日。認股證成交金額更創出新高，達435億元，佔大市成交比例22.3%。恆指及國指兩大指數上週五雖然均告下跌，然而部份受資金追捧股份的升勢卻未有受到影響並逆市上升。中石油(0857)最近便連升4個交易日，合共上升了17.9%；而中電信(0728)亦連升2個交易日共13.1%。自國慶假期後，資金較為追捧大型國企股，而事實上，工行(1398)、中石化(0386)、神華(1088)及交行(3328)便全數曾在上週不同日子單日上升9至24%不等。資金追捧大型國企的趨勢若在本週持續，投資者則可留意上週只分別微升了3.9%及3.1%的建行(0939)及國壽(2628)。國壽上週五隨大市調整，最低見48.75元，收市報49.85元，下跌1.9%。技術上，國壽近日在升抵50元的水平後，開始在高位反覆形成一三角旗形的整固形態。上週五該股雖在大市回落下跌穿了旗形的上升軌，惟短期內如能重返並穩收於50元關口以上，後市仍有望繼續向好。如看好國壽的投資者，可留意價外國壽認購證2144，該證上週五收報1.01元，行使價在55.5元，現時約9.3%價外，引伸波幅約74.0%，提供約2.8倍實際槓桿，明年6月2日到期。建行認購證6147引伸波幅較低約52.5%建行方面，該股上週五雖一度下跌4%至20天平均線附近7.21元的水平，惟隨即找到即市承托並回升至7.4元收市，全日下跌1.5%。技術上，如該股能繼續穩收於20天平均線以上，8月中至今的中期升勢可望持續；加上該股近期升幅屬大型國企中較少的一隻，屬追落後的不俗之選。如看好建行的投資者，可留意價外建行認購證6147，該證上週五收報0.165元，下跌約4.6%，行使價在8.38元，現時約13.2%價外，引伸波幅約52.5%，屬條款相近認購證中較低的水平，提供約2.6倍實際槓桿，09年3月30日到期。

看好國壽及中移 可留意價外認購證2144與2216

雖然美股隔晚有所調整，但港股仍然在大量資金推動的情況下，在昨天出現急升。恆指及國指雙雙再創新高，分別高見29,133點及19,219點，高收報29,133點及19,218點，全日上升約563點及932點之多，整體大市成交金額約1,787億元。認股證成交金額約408億元，再創有記錄新高。在幾隻煤炭股、中石油(0857) 、中石化(0386) 及中行(3988) 等股份昨天顯著上升的帶動下，港股昨天成功再創新高。但在市場氣氛暢旺的同時，部份認購證的引伸波幅卻被投資者大幅搶高至較高的水平。其中，投資者要留意高盛發行的神華認購證4646，該證昨天成交高達2.9億元，收市報2.5元更是上升了119%之多。雖然昨天神華(1088) 亦上升了24%，但以4646實際槓桿只有約1.9倍計，該證昨天的升幅明顯較理論價多了很多，反映其引伸波幅被市場力量推高。以4646其現時引伸波幅處117.4%的偏高水平計，不排除往後引伸波幅會有調整的可能。投資者如打算在現水平買入，便要加倍小心其風險所在。昨天大部份國企股出現較顯著的升勢，反而重磅股國壽(2628) 最高卻只見50.9元，收市報50.8元，上升約2%。技術上，國壽近日在升抵50元的水平後，開始在高位反覆形成一三角旗形的整固形態。昨天則在整體港股上升的情況下，成功上破並企穩於50元的三角旗形阻力位以上。如後市能繼續守於該水平以上，短線可有望上試旗形量度升幅約60元的水平。如看好國壽的投資者，可留意昨天新上市的價外國壽認購證2144，該證昨天收報1元。2144行使價在55.5元，現時約屬9.3%價外，引伸波幅約70.6%，提供約2.9倍實際槓桿，明年6月2日到期。高盛中移購2216行使價140元至於昨天提及另一隻同屬新上市的中移動認購證2216，該證昨天在首天上市便已有約3,200百萬的成交金額，收報0.31元。如昨天所指，如投資者認為中移動可繼續在10天平均線支持下反覆上升的話，便可繼續留意2216。該證行使價在140元，現時約屬3.6%價外，引伸波幅約在59%的水平，提供約2.7倍實際槓桿，明年10月27日到期。

10天線有支持 留意高盛中移購2216

港股昨天在高開的情況下，最高見28,655點，收市報28,569點，上升341點，整體大市成交金額1,538億元。認股證昨天成交金額約354億元，佔大市成交稍為回落至23%。昨天的市場焦點仍在中資銀行股身上，繼前天交行(3328)上升12.6%後，工行(1398)昨天便成為了升市火車頭，全日上升9%。近期大市繼續有資金輪流追捧的情況，而且資金轉向的速度亦很快。認股證投資者入市買賣時，便要多加留意資金的流向。認股證市場焦點仍然在中資銀行股身上，昨天工行及中行(3988)便雙雙超越恆指、中石油(0857)及國壽(2628)等成為最活躍相關資產類別。投資者如認為資金有機會繼續輪流追捧中資銀行股，則可留意近期表現相對較為沉靜的建行(0939)。該股昨收報7.44元，上升1.5%。技術上，經昨天的上升後，建行現時已成功收高於自9月中開始便形成的三角形下降阻力軌水平約7.33元以上，如股價能繼續穩收於該阻力以上，後市有望向上挑戰三角形的量度升幅目標約8.27元附近水平。如看好建行的投資者，可留意價外建行認購證6147，該證昨天收報0.169元，上升約3.7%。6147行使價在8.38元，現時約屬12.6%價外，引伸波幅約52.9%，提供約2.6倍實際槓桿，09年3月30日到期。高盛新上市中移動購2216行使價140元大市在週二成功在跌近上升中的10天平均線前有所反彈；重磅股中移動(0941) 同樣在週二跌抵10天平均線後回升，昨天最高見133.1元，收市報132元，上升約1.8%。技術上，中移動在月初高見140元後，股價雖然有所回落，但低位卻在上升中的10天平均線前有支持回升，某程度上反映在該平均線附近可能有不俗的買盤支持。如看好中移動在10天平均線有支持的投資者，可留意今天新上市的價外中移動認購證2216。該證發行時的價格為0.27元，行使價在140元，現時約屬6.1%價外，而今天上市後，引伸波幅大概會在約60%的水平，提供約2.6倍實際槓桿，明年10月27日到期。

防獲利回吐 可留意中移認沽證7963

內地股市在國慶休市一週後昨天重開，結果延續國慶假期前的升勢，全日上升1.3%收市。港股方面，在內地股市造好下，一度上升逾650點至28,482點，惟及後升幅收窄，全日收報27,770點，倒跌61點，整體大市成交金額仍維持在約1541億元的較高水平。認股證成交金額昨天約334億元，佔大市成交21.7%。恆指自8月17日低位20,387點至今，在不足兩個月內共上升了36.2%，而同期國企指數更上升了59.2%，兩者升幅均比滬深300指數同期的22.2%更多。在兩大指數累績升幅較多下，投資者宜提防港股隨時均有獲利回吐的可能。而技術上，恆指的週線圖上週亦出現了十字星的利淡訊號，反映指數短線有可能出現調整。個別股份方面，上週帶領大市上升的匯豐(0005)及中交(1800)，昨天均出現了較為利淡的穿頭破腳形態，技術上意味該兩隻股份的短線升勢有可能暫告一段落。中移認沽證引伸波幅約58.5%除匯豐及中交外，幾隻近日的焦點股份，如中石油(0857)及中移動(0941)等，昨天均未能在高開後找到承托，並全日倒跌收市。其中，中移動自10月3日觸及歷史高位140元後，最近幾天均未能重返有關水平。昨天該股最高雖見133.8元，一度上升3%，惟及後卻隨大市回落，收報128.6元，連續第四個交易日收低於130元的關口。如該股短線始終未能收高於該130元阻力位以上，不排除有進一步回調的可能。如看淡中移動的投資者，可留意高盛價外認沽證7963，該證昨收報0.155元．行使價在101元，現時約21.5%價外，引伸波幅約58.5%，明年12月22日到期。該證現時雖較為價外，惟由於年期較長，故提供較低約1.9倍實際槓桿，在現時的波動市況下，是看淡中移動的較穩健之選。

油股發力回升 可留意高盛中油及海油購9792與6083

港股上週五在連跌兩個交易日下挫約1,226點後，出現顯著的反彈。恆指上週五最高見27,844點，收市報27,832點，全日上升約858點，整體大市成交約1,398億元。認股證上週五成交約298億元，佔整體大市成交金額約21.3%。整體大市上週五出現反彈，其中，石油類股份的升勢較為明顯：中石油(0857) 及中海油(0883) 便分別上升約8.5%及6.3%之多，收市報14.6元及12.5元。某程度上，可能與外圍油價繼續企穩於80美元以上有關。而認股證的成交分佈方面，中石油及中海油相關認股證在過去5個交易日的成交佔整體認股證市場的成交分別約為7.8%及1.9%；而在上週五，則升至約11.8%及2%，反映有較多資金在上週五流入該兩隻股份的相關認股證身上。技術上，中石油上週雖然從高位15.24元回落，但低位在跌穿上升中的10天平均線一日後，上週五便即時升回並收高於10天平均線以上，反映該平均線的支持仍不俗。只要後市能繼續守於其上，仍有望繼續創新高。如看好中石油的投資者，可留意中期貼價認購證9792。該證上週五收市報1.52元，全日上升約47.6%，其行使價在15元，現時只有約2.7%價外，引伸波幅約57.9%，提供約5.1倍實際槓桿，今年12月31日到期，屬市場上少數中期貼價的中油認購證之選，現時的街貨量約34.5%。中海油購6083行使價14.2元而中海油方面，該股上週同樣隨大市回落，但卻在8月17日所延伸出來的上升軌找到支持回升。而該股昨天更成功重上並收高於10天平均線以上，後市同樣有望重拾升勢。如看好中海油的投資者，可留意價外認購證6083，該證上週五收市報0.235元，上升約14.6%。6083行使價在14.2元，現時約屬13.6%價外，引伸波幅約54.8%，提供約2.8倍實際槓桿，明年12月8日到期，現時的街貨量約4%。

走勢偏強 繼續跟進高盛中交購1336

港股昨天走勢繼續偏軟，恆指最低見26,747點，收市報26,974點，全日下跌約506點或約1.8%，表現遜於亞洲區大部份股市，成交金額則為1,475億元。認股證昨天成交金額約329億元，佔整體大市成交金額約22.3%。大市近期波動較大，不論是場外或認股證市場的引伸波幅都出現顯著的上升。但與早前相比，認股證投資者現時更要留意整體股市的走勢，可能已不再是單方向上升的局面。故此，現階段入市的認股證投資者，便要留意可能會在股價與引伸波幅均處高位的情況下高追的風險。港股昨天再度調整，如要繼續入市造好，首選仍是近日多次提及的中交(1800) ，該股昨天最高見21.4元，收市報21.35元，逆市上升約4.1%，成交金額仍保持到有約28億元。技術上，中交近日繼續在8月17日所延伸出來的上升通道內反覆攀升，短線仍有望向上挑戰約22元的通道頂水平。如看好中交的投資者，可繼續留意貼價中交認購證1336，該證昨天最高見0.47元，收市報0.45元，上升約2.3%，行使價在21元，現時約1.6%價內，引伸波幅約64.6%，提供3倍實際槓杆，明年5月5日到期。 神華購4646引伸波幅偏高另外，如上文所提到，投資者現時入市要留意引伸波幅偏高的問題。其中，亦想提醒投資者要留意高盛發行的神華認購證4646，該證昨天在正股神華(1088) 下跌約9.7%的情況下，收市仍報1.06元，只下跌約13.1%。以4646實際槓桿約2.9倍計，該證昨天的跌幅明顯較少，反映其引伸波幅被市場力量推高；以其現時引伸波幅處74.9%的水平計，不排除往後引伸波幅會有調整的可能。投資者如考慮買入這類引伸波幅偏高的認股證，便要加倍小心其風險所在。

逆市上升 可留意高盛匯豐及中交認購證1741與1336

恆指昨天在升近29,000點後無以為繼，某程度上可能與彭博通訊社有報導指新地(0016) 可能會有配股的行動有關。回看新地對上一次在06年5月配股後的市況，恆指便由當月的高位17,328點下跌至6月的低位15,205點的水平，跌幅有約2,123點或約12.3%。當然，此一時比一時，加上現時港股資金仍十分充裕，歷史亦未必會百份百地重演。但投資者在考慮後市走勢時，不妨可以之作為多一個參考的變數。而基於大市昨天只是首天出現較大的調整，在恆指未跌穿由8月17日所延伸出來的上升軌前，投資者仍可視昨天的跌市為消化近期急升市況的獲利性調整，仍可考慮候低吸納造好。當中，就可考慮昨天仍有較顯著升幅，而整體升勢又較落後的匯豐(0005) ，該股昨天最高升上150.2元，收市報147.7元，全日上升約2.6%，成交金額更為破記錄的約149億元。技術上，匯豐昨天升破了4月初的高位147.8元的水平，而且升勢亦獲成交配合，只要該股短線能繼續守於147.8元以上，相信有望繼續造好。如投資者見匯豐可升回147.8元以上並看好其走勢的話，可留意輕微價外認購證1741，該證昨天最高見1.03元，收市報0.87元，上升約24.3%。1741行使價在150元，現時只有約1.6%價外，引伸波幅約23.6%，屬條款接近認購證中較低的一隻，提供約8.6倍的實際槓桿，明年3月17日到期，現時街貨量約6.9%。高盛中交購行使價在21元除匯豐外，投資者可留意另一隻在昨天已提及，同樣屬整體走勢較落後及在昨天逆市造好的中交(1800) ，該股昨天最高曾升見21.7元，收市報20.5元，上升約4%。技術上，中文昨天在成交達破記錄新高約46億元的配合下創新高，反映資金繼續流入該股身上，後市仍有望繼續上升。如看好中交的投資者，可留意輕微價外中交認購證1336，該證昨天最高見0.53元，收市報0.44元，上升約15.8%，行使價在21元，現時約2.4%價外，引伸波幅約71.4%，提供2.8倍實際槓杆，明年5月5日到期。

資金追落後 可留意高盛信行及中交購6078與1336

國慶後的第一個交易日，港股昨天出現了恆指、國指、大市成交及認股證成交同創歷史新高的情況。恆指及國指昨天分別上升了1,057點及956點，收報28,200點及17,974點。大市昨天成交金額約1,631億元，而認股證市場成交則約280億元，佔大市成交17.2%。在近期中資銀行股普遍被受市場追捧的情況下，投資者今天可留意整體走勢較落後的信行(0998) ，該股昨天最高見6.33元，收市報6.27元，上升約3.8%，成交金額亦升至約15億元的水平。事實上，招行(3968)、交行(3328)、工行(1398)、建行(0939)及中行(3988)等，在過去一個月的股價就分別上升約22.9%、16.2%、12.2%、11%及9.2%；而同期，信行的股價卻只上升約4.7%，走勢確是幾隻中資銀行股中較落後的一隻。加上，信行現價與其A股仍有著約45%折讓的情況下，相信有可能吸引資金追落後。技術上，信行的短線阻力在6月中高位所延伸下來的短期下降軌阻力約6.4元的水平。如該股能成功升破並企穩於該下降軌阻力以上，後市有望繼續向好。如看好信行的投資者，可留意輕微價外信行認購證6078，該證昨收報1.25元，行使價在6.5元，現時約3.7%價外，引伸波幅約54.9%，提供3.0倍實際槓杆，明年8月11日到期。中交認購證1336行使價在21元而除了中資銀行股外，近日股價橫行的中交(1800) ，昨天亦在成交配合下向上突破。該股昨天最高見19.84元的有記錄新高，收市報19.72元，上升約6.7%，成交金額約33億元。技術上，中交在9月份當整體大市不斷創新高之際，其股價大至只在17.18至18.72元間反覆橫行。該股昨天在成交配合下創新高，反映資金可能重新投入其身上。只要股價能繼續守於18.72元的阻力位以上，將有望繼續上升。如看好中交的投資者，可留意價外中交認購證1336，該證昨收報0.38元，上升20.6%，行使價在21元，現時約6.5%價外，引伸波幅約68.9%，提供3.0倍實際槓杆，明年5月5日到期。