逆市上升 可留意高盛中銀認購證6582

上週五港股在12月期指結算下隨外圍調整，恆指最低見27,297點，收市報27,371點，全日下跌約472點，成交金額約782億元。認股證上週五成交金額約207億元，佔整體大市成交金額約26.5%。港股上週五調整，恆指成份股內升幅較明顯的只有剛被外資增持的東亞(0023)及在早前增持約5%東亞股份的中銀(2388)有較顯著的升幅，收市分別上升約2.7%及1.9%。當中，投資者短線可留意上週五升幅較少的中銀，該股最高見21.55元，收市報21.45元。技術上，中銀上週五低位在調整至約50天線約20.6元附近有反彈，收市價則成功收高於10天及20天平均線的水平，現價正處各主要中短線平均線以上，後市仍有望向好。如看好中銀的投資者，可留意貼價的中銀認購證6582，該證上週五高收報0.26元，上升約6.1%。6582行使價在21.38元，現時約屬0.3%價內，屬市場上40隻中銀認購證中最貼價的認購證之一，引伸波幅約39.8%，屬條款接近認購證中較低的水平，提供約4.5倍的實際槓桿，明年8月18日到期。中鐵認購證4788行使價10.1元在大市成交偏低加上較缺乏焦點的情況下，個別上市不久或接近無蟹貨的半新股如中鐵(0390) 等，上週最低見10.5元，收市報11.14元，下跌約1.1%，走勢就仍相對大市為佳。而在市場有明顯焦點及方向前，這些股份有機會繼續成投資者的焦點所在。如投資者繼續看好中鐵，則可繼續留意近日點評過的4788。4788上週五最低見0.36元，收市報0.4元，平收無升跌。4788行使價在10.1元，現時約屬9.3%價內，引伸波幅約79.6%，提供約2倍實際槓桿，09年1月12日到期。

續創新高 可留意高盛中鐵認購證4788

港股昨天出現調整，恆指以全日最低位27,843點收市，全日下跌約286點，整體大市成交金額只有約766億元。認股證昨天成交金額約223億元，佔整體大市成交金額約29.1%。港股昨天雖然出現調整，但昨天提到可留意的中鐵(390) ，其股價就繼續近日的強勢，最高見11.32元，收市報11.26元，逆市上升約9.7%，並繼續創出上市及收市的新高。如昨天所指出，在云云重磅股中，中鐵是少數未經歷過次按洗禮的股份之一，故高位應未有太多蟹貨可言。在該股現時仍維持一浪高於一浪的利好技術走勢下，短線仍可望繼續向好。剛在昨天新上市的中鐵認購證4788，昨天以0.4元的全日最高位收市，其行使價在10.1元，現時雖然已屬約10.3%價內，但仍算是市場上82隻中鐵認購證中較貼價的選擇之一，引伸波幅約77%，屬條款接近中鐵認購證中的中間水平，提供約2倍實際槓桿，09年1月12日到期。中石油認購證1158行使價16.6元外圍油價現時約處12月以來的高位近95.62美元一桶的水平，而在油價回升及市場近期較缺乏焦點的情況下，投資者除了繼續留意如中鐵等半新股外，其實亦可考慮沉靜了一段時間的中石油(0857) ，該股昨天最低見14元，收市報14.04元，下跌約0.7%。技術上，中石油昨天高位在升近由高位20.25元所延伸下來的下降軌時受阻而回，如能在短期內上破該下降軌阻力，短線走勢有望轉好。如看好中石油的投資者，可考慮在該股上破其位於約14.2元的下降軌阻力後，留意其認購證1158，該證昨天收市報0.21元，下跌約3.2%。1158行使價在16.6元，現時約屬18.2%價外，引伸波幅約71.8%，提供約3.2倍實際槓桿，明年7月21日到期，每日的時間值耗損約0.3%。

續創新高 留意新上市高盛中鐵認購證4788

週一港股只有半日市，但在外圍股市向好的情況下，繼續有不俗的回升。恆指週一最高見28,191點，收市報28,129點，全日上升約502點，整體大市成交金額約519億元。認股證週一成交金額約100億元，佔整體大市成交約19.9%。近期走勢向好的中鐵(0390) ，週一最高見10.5元，收市報10.3元，全日上升約7.6%，續創出上市及收市的新高。在云云重磅股中，中鐵是少數未經歷過次按洗禮的股份之一，故高位應未有太多蟹貨可言。技術上，中鐵現時上市日子仍較短，未有太多分析可言，但明顯地該股現時仍維持一浪高於一浪的利好技術走勢，現價亦成功上破並企穩在8元至9元間所形成的整固區，走勢可望繼續向好。現時市場上共有近81隻中鐵認購證，當中卻只有11隻行使價與現價相差不足5%的較貼價之選。如看好中鐵的投資者，可留意今天新上市的中鐵貼價認購證4788，該證的行使價在10.1元，現時約屬1.9%價內，是市場上較貼價的認購證之一，上市初期的引伸波幅約75%，屬條款接近中鐵認購證中的中間水平，反映4788的理論價大約會在0.325元附近，提供約2.1倍實際槓桿，09年1月12日到期。中交認購證1336行使價21元中鐵(0390) 近日走勢強勁，屬同類形股份的中交(1800) ，表現卻較落後，該股週一最高見21.25元，收市報21元，上升約1%。技術上，中交近期最低見過19.3元，現價較低位有約8.8%的回升。如該股能進一步升破並企穩於下降中的10天平均線約21元的水平以上，後市有望進一步向上挑戰50天平均線約22.3元的水平。如看好中交的投資者，可留意到價認購證1336，該證週一最高見0.29元，收市報0.275元，上升約3.8%。1336行使價在21元，現時剛好屬到價，屬市場上少數到價的認購證之一，對正股的敏感度較高，引伸波幅約53.6%，提供約4.4倍實際槓桿，明年5月5日到期。

待破10天線 可留意高盛國壽認購證2861

港股上週五在國內加息的消息宣佈後造好，恆指全日最高見27,670點，收市報27,627點，全日上升約609點，但整體大市的成交金額仍為較偏低的約834億元。認股證上週五成交金額約224億元，佔整體大市成交金額約26.9%。國壽(2628) 上週五隨整體大市回升，最高見41.2元，收市報40.6元，上升約2.9%，已是該股自11月30日以來最大的單日升幅。其實在加息的情況下，國壽一向都是相對受較少影響的股份之一，因其所賺取的利息收入會在加息的環境下有所上升。而技術上，國壽自12月18日低見38元後，近日已有所回升，上週五股價曾一度上破下降中的10天平均線，如該股能夠收高並企穩在該平均線約41.1元的水平以上，後市有望向上挑戰位於約45元的50天平均線水平。如看好國壽短期走勢的投資者，可留意長期價外國壽認購證2861，該證上週五收市報0.43元，上升約11.7%。2861行使價在50元，現時約屬23.2%價外，引伸波幅約57.1%，提供約3.9倍實際槓桿，明年8月4日到期。雖然2861現時屬較價外，但由於年期較長，故其每日的時間值耗損現時亦只有約0.4%。中海油認購證6083行使價14.2元除國壽外，投資者現時可繼續留意中海油(0883) ，該股上週五最高見12.8元，收市報12.6元，上升約2.6%。與整體大市及不少重磅股的走勢相類似，中海油同樣在上週見了近期的低位後回升，現時正逐步形成類似雙底的利好形態。在外圍油價持續高企不下的情況下，該股短期有望進一步上試自10月尾高位延伸下來為於約13.3元附近的下降軌水平。一旦能成功突破該下降軌阻力，將可望扭轉近期反覆回落的走勢。如看好中海油的投資者，可留意長期價外的認購證6083，該證上週五最高見0.219元，收市報0.216元，上升約7.5%。6083行使價在14.2元，現時約屬12.7%價外，引伸波幅約56.5%，提供約3倍實際槓桿，明年12月8日到期，屬市場上其中一隻成交較活躍的中海油認購證之選。

走勢有所好轉 可留意高盛A50認購證1119

港股在連續回升兩日後，昨天走勢牛皮，恆指最低見26,958點，收市報27,017點，全日只微跌約12點，整體大市成交金額約776億元。認股證昨天成交金額約270億元，佔整體大市成交金額約34.8%。昨天收市後，人行宣佈調高一年期存款基準利率27個基點至4.14%；同時，亦調高一年期貨款基準利率18個基點至7.47%。市場對這次人行加息的反應會如何，現時仍是未知之數。但由於A股及H股的投資者早已對加息有所預期，不排除是次人行正式宣佈加息後，市場的反應可能會較正面。追蹤A50指數的A50基金(2823)，昨天收報23.45元，上升約3.8%。技術上，A50基金近日在回試至接近22元附近水平時有所回升，昨天收市亦初步收高於10天及20天線約23.3元以上，走勢有逐步轉好的跡象。如能確認企穩於23.3元這個技術水平以上，可望繼續形成利好的雙底走勢形態。如投資者看好A50基金，可留意價外認購證1119。該證昨天高收報0.335元，全日上升約11.7%。1119行使價在26.28元，現時約屬12.1%價外，屬市場上相對較貼價的認購證之一，引伸波幅約65.1%，提供約3.5倍的實際槓桿，明年6月23日到期。國信認購證6082行使價5.44元另外，昨天在專評中提到可留意的中電信(0728) ，該股昨天最高見5.86元，收市報5.8元上升約0.7%。如昨天所指出，該股在本週二以12月以來最大的成交自低位回升了逾8%。現時已收於自月初延伸至今的短期下降軌阻力5.6元以上，若能確認收高於該技術水平以上，將有望進一步挑戰自10月中延伸至今的中期下降軌阻力6.4元的水平。如看好中電信的投資者，可留意成交不俗的輕微價內認購證6082，該證昨天收報1.32元，上升約6.5%，行使價在5.44元，現時約6.2%價內，引伸波幅約77.2%，提供約2.8倍實際槓桿，明年6月10日到期，昨天成交金額上升至約1億元。

突破下降軌 可留意高盛中電信認購證6082

恆指昨天繼續回升了296點，收市報27,029點，整體大市成交金額約823億元，認股證成交金額則約263億元，佔整體大市成交金額約32.0%。連同昨天在內，港股成交自上週五開始已連跌4天，正如昨天專評中指出，臨近聖誕假期前夕，交投有可能進一步下跌，影響港股在低位的反彈動力。昨天大市雖繼續回升，然而回升的動力較為一般，多隻大型股份的即市表現亦未太理想，普遍在全日大部份時間均反覆下滑，而重磅股匯豐(0005)更全日倒跌0.7%收市。在次按陰霾下，如美股再有負面消息出現，仍有可能為港股帶來負面影響。投資者現時若看淡後市，可考慮優先部署看淡有機會受次按影響較大的匯豐，該股昨天最低見130.1元，收市報130.9元。技術上，該股短期內如未能穩收於11月初高位延伸至今的下降軌阻力134.6元以上，有機會下試上月底的低位129.4元。如看淡匯豐後市表現的投資者，可繼續留意高盛匯豐認沽證2619。現時市場上的匯豐認沽證不多，價外的更只有6隻。2619昨收報0.87元，上升4.8%，行使價在124元，現時5.3%價外，引伸波幅約29.4%，提供5.9倍實際槓桿，明年6月16日到期。中電信認購證6082提供約2.9倍實際槓桿而在次按及宏調的陰影下，投資者即使看好後市，亦可考慮優先留意盈利表現受內需影響較大的股份。其中，中電信(0728)在週二大市的回升中，便以踏入12月以來最大的成交自低位回升了逾8%；昨天該股低見5.54元後，在尾市亦回升了近4%至5.76收市，全日計則微跌0.3%。技術上，中電信現時已收於自月初延伸至今的短期下降軌阻力5.68元以上，未來幾天若確認收高於該技術水平以上，有望進一步挑戰自10月中延伸至今的中期下降軌阻力6.43元。如看好中電信的投資者，可留意成交不俗的輕微價內認購證6082，該證昨收報1.24元，下跌約3.1%，行使價在5.44元，現時約5.6%價內，引伸波幅約73.3%，提供約2.9倍實際槓桿，明年6月10日到期，昨天成交金額約4500萬元。

次按困擾 可繼續留意匯豐認沽證2619

恆指昨天在低見26,094點後出現反彈，收市報26,733點，上升136點，若與全日低位比較更回升了639點，結束早前連續4個交易日的跌勢。昨天大市成交金額約1,034億元，認股證成交金額則約327億元，佔整體大市成交金額約31.6%。昨天大市雖有所回升，然而成交卻較為一般，就昨天的回升而言，不排除有可能是恆指週一下試近期低位後的技術性反彈。自上週五開始港股成交已連跌3個交易日，而臨近聖誕假期前夕，交投有可能進一步下跌，影響港股在低位的反彈動力。在次按陰霾下，如美股再有負面消息出現，仍有可能為港股帶來負面影響。正如昨天專評提到，投資者現時若看淡後市，可優先考慮有機會受次按影響較嚴重的股份。匯豐(0005) 昨天在低位130.4元找到了承托，收市報131.8元，全日上升0.8%。該股昨天雖有所回升，惟在該股穩收於11月初高位延伸至今的下降軌阻力134.6元前，仍未宜過早斷定該股是次的調整期已結束。如匯豐未能及時重返有關技術水平以上，或有機會下試上月底的低位129.4元。如看淡匯豐後市表現的投資者，可繼續留意高盛匯豐認沽證2619。現時市場上的匯豐認沽證不多，價外的更只有6隻。2619昨收報0.83元，下跌4.6%，行使價在124元，現時5.9%價外，引伸波幅約28.7%，提供6.1倍實際槓桿，明年6月16日到期。2619昨天成交金額約2600萬元，已屬市場上成交較活躍的匯豐認沽證之一。中移認購證2862提供約3.9倍實際槓桿至於看好後市的投資者，則宜選擇可能受次按及宏調影響相對較少的股份。以盈利增長主要由內需帶動的中移動(0941)，便屬本月大市調整中其中一隻跌幅較少的中資股份之一。技術上，投資者可以8月中低位延伸至今的中期上升軌支持138.6元作參考，該股若短期內能重返該水平以上，某程度上可能表示該股仍有機會維持8月中之今的中期升勢；否則，便可能下試下一技術支持11月中的對上低位123.5元。如看好中移動有望反彈的投資者，可留意成交不俗的價外認購證2862，該證昨收報0.159元，微升約0.6%，行使價在150元，現時約12.5%價外，引伸波幅約58.6%，提供約3.9倍實際槓桿，明年6月23日到期，昨天成交金額約5000萬元。

看好看淡之選 可留意中移購2862或匯豐沽2619

港股昨天繼續近期的弱勢，連續第四個交易日下挫，恆指最低曾見26,551點，收市報26,597點，全日下跌967點，整體大市成交金額約1,044億元。認股證昨天成交金額約335億元，佔整體大市成交金額約32.1%。投資者現時若看淡後市，可優先考慮有機會受次按影響較嚴重的股份。在次按困擾下，匯豐(0005)近月以來的走勢一般較大市為弱，該股昨天再隨外圍下跌逾2%，並以近全日低位收市。以昨天收市價130.8元計，匯豐現已低於8月中的低位131.5元，如該股短期內再進一步跌穿上月底的低位129.4元，則可能是較為利淡的技術訊號，不排除仍有下跌空間。如看淡匯豐後市表現的投資者，可留意高盛匯豐認沽證2619。現時市場上的匯豐認沽證不多，價外的更只有6隻。2619昨收報0.87元，上升11.5%，行使價在124元，現時5.2%價外，引伸波幅約28.7%，提供6倍實際槓桿，明年6月16日到期。中移認購證2862提供約3.9倍實際槓桿恆指雖然連跌了4個交易日共2630點或約9%，然而整體來說，在未跌穿26000點前，指數仍只是在11月底低位約26,000點及本月高位30,000點之間上落；而就不同行業的股份而言，亦並非一面倒偏弱。以盈利增長主要由內需帶動的中移動(0941)為例，該股便屬最近大市調整中跌幅較少的重磅股之一。技術上，該股經昨天下跌後雖已暫時失守8月中低位延伸至今的中期上升軌支持137.85元，然而，若短期內能及時重返該水平以上，仍有望重拾升軌；否則，下一技術支持位便可能是11月中的對上低位123.5元。如看好中移動有望反彈的投資者，可留意成交不俗的價外認購證2862，該證昨收報0.158元，下跌約12.2%，行使價在150元，現時約12.4%價外，引伸波幅約57.9%，提供約3.9倍實際槓桿，明年6月23日到期。

低位有支持 可留意高盛海油認購證6083

港股上週五連續第三個交易日下挫，恆指最低曾見27,245點，較對上一個交易日下跌近500點，收市報27,564點，全日仍下跌約181點，整體大市成交金額約1,118億元。認股證昨天成交金額約383億元，佔整體大市成交金額約34.3%。港股近日雖然走勢較偏弱，但整體來說，仍只是在11月底低位約26,000至30,000點之間上落，可說是較缺乏方向感。而個別行業的股份方面，不論是本地或國內的銀行股均在次按及宏調的陰影下走弱。個別如中移及地產股等重磅股，則只能隨大市上落，同樣是較為無方向感。投資者現時卻可考盧留意近期有可能趨升的國際油價。如上週五的專評中所指出，油價經過近半個月在90元以下的橫行整固後，近日已成功重上各主要的中短期平均線以上，後市有望再次回升。而同樣在上週建議投資者如看好油價而可在12元附近留意的中海油(0883) ，該股上週五最低見12.08元，收市報12.62元，下跌約0.8%，成功在其對上低位12元的水平反彈回升。如看好中海油可在守穩12元後回升的投資者，可留意成交活躍的價外認購證6083，該證上週五最低見0.19元，收市報0.209元，下跌約7.1%。6083行使價在14.2元，現時約屬12.5%價外，引伸波幅約54.8%，屬條款接近認購證中較低的水平，提供約3.1倍實際槓桿，明年12月8日到期。高盛國壽購2861行使價50元除中海油外，投資者亦可留意股價再反覆回落至近100天平均線的國壽(2628) ，該股上週五最低見40.1元，收市報40.65元，下跌約1.9%。技術上，國壽以往在多次較深的調整中，均能在下試100天平均線後有所回升。如該股能繼續守於該平均線以上，後市仍可望向好。如投資者看好國壽，可留意價外的國壽認購證2861，該證上週五最低見0.455元，收市報0.45元，下跌約8.1%。2861行使價在50元，現時約屬23%價外，引伸波幅約58.5%，提供約3.8倍實際槓桿，明年8月4日到期。

油價趨升 伺機留意海油購6083及中油購1158

港股昨天隨亞太區股市顯著下跌，恆指最低見27,606點，收市報27,744點，全日下跌約776點，整體大市成交金額約1,271億元。認股證昨天成交金額約326億元，佔整體大市成交金額約25.6%。外圍油價近期顯著上升，至執筆時已重上93.5美元一桶以上水平。技術上，油價自11月尾升上99.29美元的有記錄高位後，走勢便開始反覆回落。但經過近半個月在90元以下的橫行整固後，近日又成功重上各主要的中短期平均線水平以上，後市有望再次回升。如投資者仍看好油價的走勢，可留意中海油(0883) 及中石油(0857) 兩隻產油股，該兩隻股份昨天分別收報12.72元及14.48元，分別下跌約3.6%及4.4%。從圖表的走勢分析，中海油及中石油的短期支持分別會是對上低位約12元及14元的水平。如該兩隻股份有機會回試至該相關的技術支持位，投資者可考慮伺機低吸其相關認購證。如看好中海油的投資者，可留意價外認購證6083，該證昨天收市報0.225元，下跌約11.8%。6083行使價在14.2元，現時約屬11.6%價外，引伸波幅約56.8%，屬條款接近認購證中較低的水平，提供約3倍實際槓桿，明年12月8日到期。至於看好中石油的投資者，就可以留意同屬價外的認購證1158，該證現價約0.247元，行使價在16.6元，現時約屬14.6%價外，引伸波幅約73.2%，提供約3倍實際槓桿，明年7月21日到期。中移動認購證2862行使價150元恆指重磅股中移動(0941)，昨天繼續隨大市回落，收報137.4元，下跌3.9%。該股昨天雖跌穿了50天平均線的技術支持，然而仍能剛好收於20天平均線約137.4元的水平，短線如能企穩於該水平，不排除仍有機會重上50天平均線約140.4元的水平。如投資者仍看好中移動的話，可繼續留意上週五才上市的中移動認購證2862。該證昨天收報0.189元，下跌約12.5%，行使價在150元，現時約屬9.2%價外，引伸波幅約60.1%，提供約3.7倍實際槓桿，明年6月23日到期。2862昨天成交金額超過1.4億元，是市場上最活躍的價外中移認購證之一。

20天線具支持 可留意國壽認購證2861

港股昨天跟隨外圍下挫，恆指最低見28,343點，下跌706點，整體大市成交金額1173億元。認股證昨天成交金額約304億元，佔大市比重約26.0%。港股昨天受壓，作為恆指及國指重磅股的國壽(2628)亦無可避免地跟隨下跌，昨天最低見42.7元，收市報43.1元，全日下跌約1.9%。早前中國公佈的11月份消費物價指數高達6.9%，較市場預期的6.5%為高，消息令市場對人行加息以壓抑通漲的預期隨即提高。而在眾多股份中，國壽會是受加息影響相對較少的股份，因該股可受惠於加息後所帶來較高的利息收入。而技術上，國壽近期走勢大致在20天及50天平均線間上落。如該股能繼續守於20天平均線水平以上，短線仍有望再挑戰對上高位約45.8元的水平。如投資者看好國壽，可留意上市不久的價外國壽認購證2861，該證昨天收市報0.58元，下跌約6.5%。2861行使價在50元，現時約屬16%價外，引伸波幅約59.2%，提供約3.5倍實際槓桿，明年8月4日到期。中移認購證2862現時約4.9%價外另一方面，中移動(0941)50天平均線現處約140元的心理支持位附近，以近日的走勢看，該股一直穩收於該技術水平以上，反映其50天平均線所提供的支持不俗。而在昨天的跌市中，中移動昨天最低雖見140.9元，惟及後反彈至143元收市，剛好收在現處142.5元的10天平均線以上，某程度上亦反映該股短線走勢仍未有明顯轉差。如投資者仍看好中移動的話，可繼續留意上市不久的中移動認購證2862。該證昨天收報0.216元，下跌約6.9%，行使價在150元，現時約屬4.9%價外，引伸波幅約59.4%，提供約3.6倍實際槓桿，明年6月23日到期。

升勢料持續 可留意中移動認購證2862

港股昨天在美宣佈議息結果前顯著回升，恆指最高見29,235點，收市報29,227點，全日上升約726點，整體大市成交金額約900億元。認股證昨天成交金額約262億元，佔整體大市成交金額約29.1%。早前在專評中提及過的中移動(0941)，昨天成為恆指上升的火車頭，收市報145.5元，上升約3.5%，並為恆指提供約131點的升幅。如早前所指出，中移動的50天平均線現時大至處於約140元的心理支持位附近。如能成功守於這個水平以上，仍有望維持近期反覆回升的走勢。而以近日的走勢看，中移動除了已成功企於該短期技術支持以上外，其上升中的10天平均線亦為股價提供了不俗的短線支持，後市有望上破對上高位148.3元。如投資者仍看好中移動的話，可繼續留意上市不久的中移動認購證2862。該證昨天高收報0.232元，上升約13.7%。2862行使價在150元，現時約屬3.1%價外，引伸波幅約60.2%，提供約3.5倍實際槓桿，明年6月23日到期。高盛A50購1119行使價26.28反映A股市場表現的富士新華A50指數，昨天低位見20,103點，收市報20,409點，微跌約0.4%。技術上，該指數昨天雖下跌，惟昨天低位卻剛好在月初延伸至今的上升軌約20,100點獲支持回升，短線若能繼續守在該上升軌以上，仍可望繼續反覆回升。追蹤A50指數的A50基金(2823)，該基金昨天收報24.4元，上升約1.2%。如看好A50基金的投資者，可繼續留意昨天新上市的認購證1119。1119昨收報0.405元，行使價在26.28元，現時約屬7.7%價外，屬市場上較貼價的認購證之一，引伸波幅約67.1%，提供約3.3倍的實際槓桿，明年6月23日到期。

A股繼續回升 可留意高盛A50購1119

人行於剛過去的週末，宣佈調升存款準備金率一個百分點至14.5%，為今年第10次上調存款準備金率，亦是四年來，人行首次將存款準備金率的調整步伐放大至一個百份點。在這個消息影響下，恆指昨天最終收報28,501點，全日下跌約341 點，整體大市成交金額約1,131億元。認股證昨天成交金額約308億元，佔整體大市成交金額約27.2%。雖然恆指及國指昨天均出現調整，但國內的A股市場似乎就不太受有關存款準備金率調升的消息所拖累。反映A股市場表現的富士新華A50指數，昨天走勢就剛好與港股相反，全日呈先跌後升的走勢，收市報20,490點，上升約1%。技術上，該指數昨天低位成功在20天平均線及約20,000點的心理水平找到支持回升。如繼續看好國內A股市場的投資者，可考慮留意追蹤A50指數的A50基金2823，該基金昨天收報24.1元，下跌約1%，未有跟隨A50指數而上升，令其資產淨值的溢價由前日的2.3%回跌至昨天的約0.2%。如看好A50基金的投資者，可留意今天新上市的認購證1119。1119行使價在26.28元，現時約屬9%價外，屬市場上少數相對較貼價的認購證，上市後的引伸波幅大約會在64.6%。如以A50基金昨天的收市價計，1119的理論價大約會在0.38元，提供約3.3倍的實際槓桿，明年6月23日到期。高盛中移購2862實際槓桿3.6倍　 早前升勢不俗的中移動(0941) ，上週五隨大市由高位回落，最高見148.3元後，收市報142.3元，下跌約2.3%。技術上，中移動的10天及50天平均線現時均匯聚於約140元的心理支持位附近。昨天該股在午市隨大市回落，最低見139.9元，同樣在140元附近找到即市承托，某程度上反映該水平有不俗技術支持。如中移動能繼續穩收於該水平以上，仍有望維持近期反覆回升的走勢。如看好中移動的投資者，可留意成交活躍的中移動認購證2862。該證昨天最高見0.228元，收市報0.204元，行使價在150元，現時約屬6.7%價外，引伸波幅約59.9%，提供約3.6倍實際槓桿，明年6月23日到期。

穩守心理支持 可留意高盛中移購2862

恆指上週五開市隨美股造好而高開約332點，最高見29,963點，但全日卻呈先高後低的走勢，至收市更只報28,842點，全日倒跌約716點，整體大市成交金額約1,401億元。認股證成交金額昨天約309億元，佔整體大市成交金額約22.1%。

早前升勢不俗的中移動(0941) ，上週五除大市由高位回落，最高見148.3元後，收市報142.3元，下跌約2.3%。技術上，中移動的10天及50天平均線現時均大至匯聚於約140元的心理支持位附近。除非整體大市出現顯著的調整，否則，相信140元這個短期技術支持應會不俗。如中移動能成功守於這個水平以上，相信仍有望維持近期反覆回升的走勢。

如投資者看好中移動可守於140元這個技術位的話，可伺機留意上週五剛上市的中移動認購證2862。該證上週五最高見0.249元，收市報0.218元。2862行使價在150元，現時約屬5.4%價外，引伸波幅約60.7%，提供約3.5倍實際槓桿，明年6月23日到期。

高盛匯豐購1741實際槓桿11.4倍

美國總統布殊在上週五凌晨宣佈有關次按問題的救市方案後，市場反應普遍正面。而在消息公佈後，美股當晚及上週五歐洲股市亦普遍向好。正如上週五在專評中所指出，有關救市方案的實施，將有利被受次按拖累的匯豐(0005) 。而事實上，匯豐上週五的股價最高見過138.2元，收市報136.7元，全日上升約2.3%，成交金額更進一步上升至約105億元。

如看好匯豐的投資者，可繼續留意價外匯豐認購證1741，該證昨天最高見0.4元，收市報0.355元。1741行使價在150元，現時約屬9.7%價外，引伸波幅約28.7%，屬條款接近認購證中較低的水平，提供約11.4倍實際槓桿，明年3月17日到期，街貨量約5.5%。

次按救市計劃利好 留意高盛匯豐購1741

承接美股造好，恆指昨天開市曾一度升上約29,889點的水平，收市則報29,559點，上升約213點，整體大市成交金額約1,251億元。認股證成交金額昨天約370億元，佔整體大市成交金額約29.6%。

美國總統布殊會於今早凌晨宣佈有關次按問題的救市方案，在這個利好消息的刺激下，歐洲普遍的金融及銀行股均有所上升。另外至執筆時，雖然英倫銀行及歐洲央行仍未公佈議息的結果，但據彭博通訊社的統計顯示，不少分析員均預期英國會減息25個基點，以減低樓市下滑所帶來對經濟及消費的負面影響。在這些因素的影響下，被受次按拖累的匯豐(0005) ，昨天最高就見過134.2元，收市報133.6元，全日上升約1.8%，成交金額約43.7億元，較過去5天平均成交金額約28億元為高。

技術上，匯豐在11月27日低見129.4元後，至今已未見再跌回該水平，某程度上反映該股可能有短期見底的跡象。而匯豐昨天高位就剛好受制於對上高位134.2元及下降中的20天線阻力，如能繼續在成交支持下企穩於該阻力以上，後市可望繼續向好。如看好匯豐的投資者，可留意價外匯豐認購證1741，該證昨天最高見0.285元，收市報0.275元。1741行使價在150元，現時約屬12.3%價外，引伸波幅約28.7%，屬條款接近認購證中較低的水平，提供約12倍實際槓桿，明年3月17日到期，街貨量約5.5%。

留意新上市國壽認購證2861

正如上週尾的專評中提到，兩大保險股國壽(2628)及平保(2318)經過11月的調整後，上週出現了見底回升的跡象。該兩隻股份本週同樣連升4個交易日，平保全週累升6.2%，而國壽亦累升上了5.3%，然而若相對高位53.8元及124元，則仍有一段距離。在大市氣氛逐步轉好及內地股市近期止跌回升的情況下，投資收益佔盈利比重較高的中資壽險股仍可望有不俗的回升空間。其中，國壽自在100天平均線附近找到支持後雖由低位反彈了約一成半，然而，該股其實仍然處於50天線平均線46.4元以下，反映與其過去中線表現比較，該股現價仍處一個相對較低的水平。換言之，對中線看好國壽的投資者而言，國壽仍不失為一個候低吸納的選擇。

如看好國壽的投資者，可留意今天新上市的價外認購證2861，該證行使價在50元，現時12%價外，發行人在上市當日，大約會以約54.9%的引伸波幅作買賣。如以昨天正股的收市價計，2861理論價約為0.64元，提供的實際槓桿約3.5倍，到期日為明年8月4日。

受惠樓市向好及追落後 可留意高盛中銀購6582

港股延續近日的升勢，昨天最高曾升回29,000點以上水平，高見29,021點，收市報28,880點，全日上升約221點，整體大市成交金額約883億元。認股證昨天成交金額約292億元，佔整體大市成交金額約33.1%。

近期地產股受惠於投資者預期減息等因素而急升，但同樣屬受惠於息口下跌，加上又是本地最大樓按貸款供應者的中銀(2388) ，其近日的走勢就較幾隻主要地產股為落後，至昨天才剛剛重返50天平均線以上，收市報20.25元，上升約3.2%。技術上，該股昨天剛好收於50天平均線以上，如短期內能繼續守於該平均線以上，後市有望繼續向好。

如看好中銀的投資者，可留意輕微價外的中銀認購證6582，該證昨天收報0.223元，上升約14.9%。6582行使價在21.38元，現時約屬5.6%價外，引伸波幅約42.7%，提供約4.3倍實際槓桿，明年8月18日到期。

高盛國壽認購證5772行使價43.8元

另外，昨天提到因為有較多資金流入其相關認購證而可留意的國壽(2628) ，最高見44.05元，收市報43.5元，上升約1.5%，成功收高於其位處42.7元的20天平均線以上。一如昨天所指，如國壽能確認收高其20天平均線以上 ，後市走勢將有望向好，並可望向上挑戰現時位於46.2元的50天平均線水平。

如投資者仍然看好國壽，可繼續留意引伸波幅較低的貼價認購證5772，該證昨天最高見0.52元，收市報0.5元，上升約8.7%。5772行使價在43.8元，現時約0.7%價外，屬市場上242隻國壽認購證中最貼價的選擇之一，對正股的變動會較敏感，引伸波幅約52%，亦屬條款接近認購證中較低的水平，提供約4.8倍實際槓杆，明年3月31日到期。

穩收50天線 繼續跟進高盛中銀購6582

恆指昨天連續第6個交易日回升，昨天最高已升至約29,411點，收市報29,345點，整體大市成交亦微升至1,148億元。認股證昨天成交金額約358億元，佔整體大市成交金額約31.2%。

昨天提及可受惠減息而近日走勢又較地產股為落後的中銀(2388) ，昨天成功向上突破，最高見21.4元，收市報20.6元，上升約1.7%，成交金額亦升上約11.7億元，較其過去5天平均成交金額約8.3億元為高。如昨天所指出，在同樣屬受惠於息口下跌的情況下，如中銀能成功企穩於50天平均線以上，後市可望繼續向好。而該股經昨天的上升後，現價似乎已能穩守於該位於約20.28元的平均線以上，後市有望繼續向好。

如看好中銀的投資者，可留意市場上成交較活躍及接近最貼價的中銀認購證6582，該證昨天最高見0.28元，收市報0.25元，上升約12.1%。6582行使價在21.38元，現時約屬3.8%價外，引伸波幅約44.2%，提供約4.1倍實際槓桿，明年8月18日到期，街貨量約4.5%。

9792及4646引伸波幅過高宜小心

一度頗受投資者歡迎的中石油(0857)及神華(1088) ，昨天股價表現較為理想，收報15.44元及48.1元，分別上升約3.8%及3.4%之多。在正股有表現的情況下，我們旗下的中石油認購證9792及神華認購證4646，昨天成交亦顯著轉旺，收市報1.21元及1.27元，上升約80.6%及32.3%之多。據彭博通訊社的數據顯示，該兩隻認購證的實際槓桿應約為7.7倍及2.9倍；理論上，昨天的升幅應約為29%及10%。以該兩隻認購證昨天的升幅來看，明顯地，其引伸波幅是被投資者推高了很多。以彭博通訊社提供的數據顯示，9792及4646的引伸波幅昨天就分別較對上一個交易日上升約15.2及27.8個波幅點，至約60.2%及87.4%的偏高水平。

投資者現時要加倍小心及留意9792及4646的引伸波幅變化，一旦市場需求有所減退，其引伸波幅有可能會在現水平急速回落，並可能出現認購證價格走勢未能緊貼正股上落的局面。如仍看好中石油及神華的投資者，現時可考盧改為留意其他市場上條款及引伸波幅均較合理的相關認購證。

兩手準備 留意國壽購5772及匯豐沽2619

在連升三個交易日後，港股昨天尾市出現回吐，恆指及國指分別從高位回落了461點及334點。全日計，恆指昨天微升15點至28,658點收市；而國指則全日倒跌18點，收報17,160點。大市昨天成交金額約1108億元，而認股證成交金額則約327億元，佔大市成交比重約29.5%。

早前調整市中沉寂了一段較長時間的保險股，近日有見底回升的跡象。上週專評提及可留意的國壽(2628)和平保(2318)，昨天便分別上升了1.1%及1.3%，是昨天為國指貢獻最多升幅的成份股之一。值得一提，認股證市場上週五出現了較為明顯的轉倉跡象，投資者紛紛沽出中移動(0941)及幾隻石油類股份的認購證，轉而吸納國壽、平保及中交(1800)認購證。上週五分別有6,800萬元流入國壽認購證、4,500萬元流入中交認購證及3,800萬元流入平保認購證，而全週流入國壽認購證的資金更達到8.3億元。

國壽經昨天的上升後，現時剛好處於20天平均線附近，如能確認收高於該平均線以上 ，可望進而挑戰位於46.1元的50天平均線。仍然看好該股的投資者，可繼續留意引伸波幅較低的貼價認購證5772，該證昨天收報0.46元，上升8.2%，行使價在43.8元，現時約2.2%價外，引伸波幅約51.3%，提供4.9倍實際槓杆，明年3月31日到期，是引伸波幅較低的中短期貼價證之選。

如A50見底回升　留意價外購2274

此外，兩大保險股不但H股在近日低位重拾升軌，其A股同樣有見底回升的跡象，昨天分別同樣上升了約4.5%。A股市場自11月初中石油(0857)A股上市後一直反復下跌，上證綜合指數11月合共下跌了約18%，是彭博社有紀錄以來的最大跌幅。如A股見底回升，追綜A股表現的A50基金可望受惠。看好的投資者可留意市場上5隻價外A50認購證中成交最活躍的2274，該證昨收報0.207元，上升1.5%，行使價在28.8元，現時約25.2%價外，引伸波幅約49.8%，提供4.2倍實際槓杆，明年8月25日到期。

部份股份近期表現雖不俗，然而，這並未反映市況已全面復元，事實上，一直受到次按問題困擾的匯豐(0005)在最近四天只微升不足1%，表現明顯落後同期上升5.3%的恆指。由於匯豐認沽證的實際槓桿普遍較高，加上次按影響下該股往往跑輸大市，對看淡後市的投資者而言，是恆指認沽證以外的另一選擇。昨天新上市的匯豐認沽證2619，昨收報0.85元，行使價在124元，現時約6.1%價外，引伸波幅約28.4%，提供6倍實際槓杆，明年6月16日到期，屬槓桿不俗的中年期價外證之選。

受制10天線 可留意高盛匯豐認沽證2619

雖然國內A股上週五調整，但港股卻繼續延續近日回升的走勢。恆指上週五收報28,644點，上升161點，整體大市成交約1,165億元。認股證成交金額約286億元，佔大市成交比例約24.5%。

回顧上週認股證市場數據，整體大市雖然有所回升，但在連跌了三個星期後，不少投資者本週反而趁大市反彈而沽出認購證套現。以11月26日至29日的4個交易日計算，投資者沽出最多認購證的分別是恆指及其重磅股中移動(0941)：認股證投資者本週共沽出了18.2億份恆指認購證及沽出約12.6億份中移動認購證。而投資者亦在本週沽出約5.8億份中石化(0386)認購證；沽出約4.4億份中海油(0883)認購證及沽出約4億份中電信(0728)認購證。至於本週獲投資者增持較多相關認購證的股份，就分別有國壽(2628)、中蕊(0981)、匯豐(0005)、平保(2318)及長實(0001)等。當中，增幅較顯著的為國壽的8.5億份認購證及中蕊的約6.3億份認購證。而認沽證方面，恆指相關認沽證本週便被市場增持約23.6億份之多；其次，中移動相關認沽證亦被市場增持約3.9億份。反而國指相關認沽證卻在本週被投資者減持約7,800萬份。

總括而言，雖然港股本週都有不俗的回升，但投資者在整體大市連跌了三個星期、加上外圍美股及A股等仍不斷有壞消息傳出的情況下，投資者似乎對後市都未太看好。故此，大多數投資者都趁本週大市回升以沽出認購證，並且趁低吸納了不少恆指及中移動的認沽證。至於個別在本週仍能獲投資者增持認購證的股份，如國壽及中蕊等，就明顯是在近日整體大市回升中，反彈力度較輕的股份。某程度上都反映了投資者傾向較保守的入市策略，及未打算在現市況下高追認購證的心態。

匯豐認沽證2619行使價124元

大市上週五雖然繼續回升，但作為重磅股的匯豐卻未有跟隨。該股上週五收報132.1元，下跌0.2%。技術上，在恆指上週回升逾二千點的情況下，指數上週五已成功重上10天、20天及50天平均線以上，技術走勢有望轉好。相反，匯豐在美國按揭市場的拖累下，其上週五的收市價亦只較近期低位129.4元上升約2.1%，同時亦繼續受制於下降中的10天平均線水平，走勢明顯較弱。

如投資者仍看淡匯豐走勢的話，可留意今天新上市的匯豐認沽證2619，該證的行使價在124元，現時約屬6.1%價外，是現時市場上25隻匯豐認沽證中，少數價外的認沽證。發行人在上市當日，大約會以約32%的引伸波幅作買賣。如以上週五正股的收市價計，理論上，這會代表2619的價格大約會在0.87元附近的水平，所提供的實際槓桿大約有5.8倍，到期日為明年6月16日。