基本因素良好 可繼續留意高盛中移購2216

港股昨天開市隨外圍造好，恆指最高曾上試約29,997點的全日高位，但指數在三萬點關口前卻遇上不少沽壓，最後收報29,334點，全日下跌約43點，整體大市成交金額約1,611億元。認股證昨天成交金額約443億元，佔整體大市成交金額約27.5%。中移動(0941)早前公佈了今年首三季度未經審核財務數據，首三季度淨增用戶達4,843萬戶，平均每月淨增用戶近540萬戶之多，而截至9月底用戶總數則增至3.5億戶。同期，每月每戶平均收入就由上半年的88元人民幣上升至89元。在數據公佈後，投資界普遍對中移動的前景維持正面的看法。據彭博通訊社的統計顯示，分析員在上述數據公佈後所給予中移動的目標價，由125元至186元不等，投資評級普遍維持買入。如認為中移動的經營狀況良好而繼續看好其股價的投資者，可繼續留意中移動認購證2216，該證昨天最高見0.435元，收市報0.405元，上升約1.3%。2216行使價在140元，現時約屬6.7%價內，引伸波幅約60.4%，屬條款接近中移動認購證中較低的一隻，提供約2.5倍實際槓桿，明年10月27日到期。國指認購證7927引伸波幅較低約44.3%早前已不只一次在專評中提到，自8月中起大部份主要股份的場外引伸波幅均大幅上升，導致相關認股證的引伸波幅水平亦顯著上升。而部份較留心認股證市場的投資者可能亦已留意到，認股證的實際槓桿近期已普遍下降了不少，要尋找高槓杆的認股證愈來愈困難。事實上，以昨天成交最活躍的30隻股份認股證為例，實際槓杆便全數低於4倍；其背後其中一個主要原因便是認股證的引伸波幅大幅上升導致實際槓桿下跌。此外，正因場外引伸波幅上升增加上發行人對沖難度，導致大部份新上市的股份認股證偏向長期，亦是股份認股證實際槓桿下降的原因之一。與股份認股證相比，指數認股證一般較短期，引伸波幅亦較低，故指數認股證普遍仍具備較理想的實際槓桿。尤其近期港股甚為波動，即使恆指亦動輒上落逾千點，故在投資者看中市況下，指數證亦可提供相當不俗的潛在回報率。近期港股資金充裕，國企指數昨天雖再出現了輕微調整，惟現時已步入中資股第三季業績期，如繼招行(3968)後再有國企股業績出現驚喜，國企指數仍有望挑戰10月18日的高位20,517點。如看好國指的投資者，可留意輕微價內國指認購證7927，該證昨收報0.57元，下跌6.6%，行使價在19,000點，現時約3%價內，引伸波幅約44.3%，是較貼價的國指認購證中最低的水平，提供4.2倍實際槓杆，明年4月29日到期。